يشهد الين الياباني تقلبات بين مكاسب طفيفة وخسائر خفيفة مع بداية أسبوع جديد، ويظل قريبًا من أدنى مستوى له منذ أسبوعين تقريبًا، والذي سجله مقابل الدولار الأمريكي يوم الجمعة الماضي. على الرغم من الإشارات المتباينة من الولايات المتحدة والصين، لا يزال المستثمرون متفائلين بشأن إمكانية خفض التوترات التجارية بين أكبر اقتصادين في العالم. وهذا، بدوره، يُعتبر عاملاً يضعف الين الياباني كملاذ آمن، حيث يسهم ارتفاع طفيف في الدولار الأمريكي في دفع زوج الدولار/الين الياباني للعودة إلى منطقة 144.00 خلال الجلسة الأوروبية المبكرة.
في الوقت نفسه، يبدو أن المستثمرين قد قاموا بتعديل توقعاتهم بشأن رفع أسعار الفائدة الفورية من قبل بنك اليابان، نظرًا للمخاطر الاقتصادية الناتجة عن التعريفات الأمريكية. ومع ذلك، فإن علامات التضخم المتزايد في اليابان تفتح المجال لمزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان في عام 2025، مما يمثل تباينًا كبيرًا مقارنةً بالرهانات على تخفيف السياسة بشكل أكثر عدوانية من قبل الاحتياطي الفيدرالي. قد يمنع هذا ثيران الدولار من اتخاذ رهانات عدوانية، ويحد من خسائر الين الياباني ذي العائد المنخفض، مما يستدعي الحذر قبل اتخاذ أي مراكز جديدة في الدولار/الين الياباني.
يتعرض الين الياباني للضعف نتيجة مجموعة من العوامل، لكن يبدو أن الإمكانية الهبوطية محدودة. قال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت يوم الأحد إنه لا يعرف ما إذا كان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قد تحدث مع الرئيس الصيني شي جين بينغ. وأشار بيسنت إلى أنه تفاعل مع نظرائه الصينيين الأسبوع الماضي، لكنه لم يذكر التعريفات. من جهة أخرى، نفت الصين مرارًا وجود أي محادثات تجارية مع الولايات المتحدة، مما يقلل من الآمال في تخفيف التوترات التجارية وقد يدعم الين الياباني كملاذ آمن في بداية الأسبوع.
كما نفى نائب وزير المالية الياباني للشؤون الدولية، أتشوشي ميمورا، تقريرًا إعلاميًا يفيد بأن بيسنت أبلغ وزير المالية الياباني كاتسونوبو كاتو في اجتماع الأسبوع الماضي بأن الدولار الأمريكي الضعيف والين الياباني القوي مرغوب فيهما. في الوقت نفسه، ذكر بيسنت في منشور على منصة X يوم السبت أنه أجرى محادثات بناءة جدًا مع نظيره الياباني، مما يعزز الآمال في إمكانية التوصل إلى صفقة تجارية أمريكية-يابانية في المستقبل، وهو ما يُعتبر عاملًا إيجابيًا للين الياباني خلال الجلسة الآسيوية.
على الرغم من التضخم المرتفع، من المتوقع أن يتحرك بنك اليابان بحذر ويوقف المزيد من رفع أسعار الفائدة وسط مخاوف من أن التعريفات الأمريكية الجديدة قد تؤدي إلى تقليص الناتج المحلي الإجمالي لليابان بنسبة 0.5%. من المتوقع أن يبقي بنك اليابان أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه للسياسة هذا الأسبوع. ومع ذلك، لا يزال التضخم فوق هدف 2% للسنة الثالثة على التوالي، وتستمر الشركات الكبرى في تقديم زيادات كبيرة في الأجور هذا العام، مما يمنح بنك اليابان مجالًا لتشديد سياسته النقدية في عام 2025، مما يدعم آفاق تقدير الين الياباني.
على النقيض من ذلك، يراهن المتداولون على أن الاحتياطي الفيدرالي سيستأنف دورة خفض أسعار الفائدة في يونيو، ويخفض تكاليف الاقتراض بمقدار نقطة مئوية كاملة بحلول نهاية هذا العام، مما لا يساعد الدولار الأمريكي على تعزيز ارتداده من أدنى مستوى له في عدة سنوات الأسبوع الماضي.
في سياق آخر، أكدت كوريا الشمالية يوم الاثنين أنها أرسلت قوات للقتال إلى جانب روسيا في الحرب مع أوكرانيا. علاوة على ذلك، أشار وزير الخارجية الأمريكي ماركو روبيو إلى أن الولايات المتحدة قد تتخلى عن محاولاتها للتوسط في صفقة إذا لم تحقق روسيا وأوكرانيا تقدمًا. هذا يبقي علاوة المخاطر الجيوسياسية قائمة، مما يشير، جنبًا إلى جنب مع توقعات السياسة المتباينة بين بنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي، إلى أن مسار المقاومة الأقل للين الياباني منخفض العائد هو الاتجاه الصعودي.
