يرى “جان هاتزيوس” كبير الاقتصاديين لدى “جولدمان ساكس” أن خطة فرض رسوم جمركية 10% على كافة واردات الولايات المتحدة التي اقترحها الرئيس الأمريكي السابق “دونالد ترامب” قد تؤدي إلى رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة 5 مرات إضافية.

وحسبما نقلت “ماركت ووتش”، استعرض “هاتزيوس” خلال المؤتمر السنوي للمركزي الأوروبي في البرتغال تأثير ذلك المقترح ثم افترض أن كافة الدول الأخرى سترد بالمثل، وتستخدم عائدات التعريفات الجمركية لخفض الضرائب، وأن الحرب التجارية التالية لذلك ترفع حالة عدم اليقين بشأن السياسة التجارية إلى مستويات ذروة فترة رئاسة “ترامب” الأولى.

وهذا من شأنه رفع التضخم في الولايات المتحدة بمقدار 1.1%، بينما قد يرفع التضخم في أوروبا 0.1% فقط.

وأشار إلى أن الأمر سيكون مختلفًا في التأثير على النشاط الاقتصادي، إذ يرى أن الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو سيتضرر بنسبة 0.1%، في حين أن أمريكا لن تتأثر إلا بنسبة 0.5%، وذلك لأن الأثر السلبي من عدم اليقين في السياسة التجارية على الاستثمار في منطقة اليورو أكبر مقارنة بالولايات المتحدة.

أما عن التأثير على السياسة النقدية، فإن الفائدة ستنخفض بمقدار 40 نقطة أساس في منطقة اليورو بسب تباطؤ النمو الاقتصادي، لكنها سترتفع في أمريكا 130 نقطة أساس بسبب التضخم، أو ما يعني رفعها خمس مرات تقريبًا لأن الفيدرالي عادة يرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في المرة الواحدة.