• قدم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول إطارًا جديدًا للسياسة، والذي يسمح بمتوسط ​​استهداف التضخم كما هو متوقع.
• هناك افتقار للتفاصيل، ما يفتح الباب أمام الارتفاع القوي للتضخم.
• كما سيعطي البنك الأولوية للتوظيف على ارتفاع الأسعار.

إن طاقة باول متوقدة؛ أعلن جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، عن تحول كبير في النموذج الحمائمي قد يكون له تأثير طويل الأجل.

ثلاث تحولات حمائمية من باول

1) متوسط ​​استهداف التضخم

سيسمح بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن بتجاوز التضخم فوق 2٪ للتعويض عن التضخم المنخفض – وهو ما كان متوقعًا على الأغلب، ولكنه لا يزال يشير إلى تغيير طويل الأجل. شدد بعض المتشككين على أن أقوى بنك مركزي في العالم أخطأ في تحقيق هدف التضخم البالغ 2٪، لذا فإن السعي إلى مستويات أعلى لا معنى له.

ومع ذلك، فإن إضفاء الطابع الرسمي على هذا التحول – حتى المراجعة التالية في غضون خمس سنوات – يمنح الأسواق دعمًا ويدفع الذهب أيضًا إلى الأعلى.

2) عدم وجود تفاصيل – حركة غير محدودة النهاية؟

في أي مستوى من التضخم سيضغط بنك الاحتياطي الفيدرالي على الفرامل؟ لا يوجد جواب على ذلك. نقص التفاصيل يعني أن البنك يبدو أنه فقد إيمانه بإمكانية ارتفاع الأسعار. وبالتالي، من المحتمل أن يتجاهل ارتفاع الأسعار ويترك الأسهم والسلع ترتفع درجة حرارتها قبل أن يفهم أن الأوان قد فات.