قال محللون في بنك UBS إن أسهم تعدين الذهب فشلت في تحقيق عوائد تتناسب مع ارتفاع أسعار المعدن الثمين على مدار العقد الماضي، ولكن قد يتحسن الوضع قريبًا إذا استمر الأداء القوي للذهب.

وكتب المحلل في مذكرة يوم الأربعاء أن أسهم شركات تعدين الذهب قد تحسنت من أدائها الضعيف تاريخيًا مقابل سعر الذهب منذ بداية عام 2024، على الرغم من ارتفاع سعر المعدن الثمين بقوة إلى 2,600 دولار أمريكي للأونصة.

كان أداء أسهم شركات التعدين في صندوق VanEck Gold Miners ETF (GDX) أقل من أداء الذهب بنسبة 30% على مدار السنوات الخمس الماضية، عندما تضاعف سعر المعدن الثمين تقريبًا.

ويوضح المحللون في UBS أنه منذ بداية جائحة فيروس كورونا، كان السبب الرئيسي لهذا الأداء الضعيف هو ”ضغط المضاعفات“، حيث لم ترتفع أسعار الأسهم بما يتماشى مع نمو الأرباح.

ومع ذلك، فقد بدأ الوضع في التحسن مؤخرًا، حيث ارتفع سعر صندوق VanEck Gold بنسبة 25% منذ بداية العام، مواكبًا ارتفاعًا مماثلًا في سعر الذهب خلال الفترة نفسها.

يقول المحللون إن أسهم الذهب يمكن أن تكون بمثابة وسيلة تحوط جذابة ضد التضخم، خاصةً لأنها تقدم عوائد في شكل أرباح لا يمكن الحصول عليها من الاستثمار المباشر في الذهب.