حذر بنك التسويات الدولية (BIS) من أن النظام المالي العالمي قد يشهد تكرار التقلبات التي اجتاحت الأسواق في أوائل أغسطس/آب عندما انهارت استراتيجية صناديق التحوط الشائعة التي تسمى ”التداول بالكاري“.

وقال بنك التسويات الدولية في تقرير نُشر يوم الاثنين إنه مع قيام البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بسحب السيولة، سيضطر المستثمرون إلى تقليل الرافعة المالية وإعادة التفكير في استراتيجيات المخاطرة الخاصة بهم.

وقال كلاوديو بوريو، رئيس قسم التمويل والاقتصاد في بنك التسويات الدولية، في مؤتمر صحفي اليوم: ”هذا ليس أول ولا آخر اضطراب في السوق.

بل هو جزء من صورة أكبر لأعراض الانسحاب الحتمية التي ستشهدها الأسواق مع خروجها من فترة أسعار الفائدة المنخفضة بشكل استثنائي والسيولة الوفيرة.

وأشار بنك التسويات الدولية إلى أن المعلومات المتعلقة بمشتقات العملات تفتقر حاليًا إلى الوضوح بشأن الغرض المحدد لكل معاملة، وأنه يدرس تحسين الطريقة التي يراقب بها معاملات الكاري لقراءة نقاط الضعف في السوق بشكل أفضل.

يعمل بنك التسويات الدولية مع البنوك المركزية لجمع بيانات إضافية عن المعاملات، ولكن أحد التحديات الحالية هو أن المستثمرين يستخدمون مشتقات العملات لأغراض المضاربة في أسعار الفائدة ولأغراض التحوط وإدارة السيولة على حد سواء، مما يجعل من الصعب تقييم التحركات الإجمالية.

وقال هيون سونغ شين، المستشار الاقتصادي ورئيس قسم الأبحاث في بنك التسويات الدولية في المؤتمر: ”إن الأوضاع المالية أمر بالغ الأهمية في إدارة السياسة النقدية وهذا أمر مهم للغاية بالنسبة للبنوك المركزية.